Portefeuille d’occasions de crédit EdgePoint
Il s’agit d’un portefeuille concentré qui vise à procurer une appréciation du capital à long terme et à générer des revenus en investissant principalement dans des titres de crédit d’entreprises. Le portefeuille peut également investir dans des actions privilégiées, des bons de souscription, des actions ordinaires et d'autres instruments financiers. Le 1er février 2023, le Portefeuille à revenu variable EdgePoint a été renommé Portefeuille d’occasions de crédit EdgePoint. Nous croyons que ce nouveau nom reflète mieux le profil du portefeuille. La stratégie, la méthode et les objectifs de d’investissement demeurent les mêmes.
Caractéristiques du portefeuille
Taux de rendement
Rendement en dividende
Rendement à l’échéance
Nombre de titres
Nombre de titres (actions)
Nombre de titres (revenu fixe)
Durée
Coupon moyen pondéré
Profil de risque – basé sur la méthodologie de classification de risque des fonds communs de placement de l’autorité canadienne en valeurs mobilières (ACVM). EdgePoint peut exercer en toute discrétion et assigner un profil de risque plus élevé pour leur portefeuille autre que l’indique la classification de l’ACVM.
Informations sur le portefeuille
Date de création
Placement minimal : Investisseurs qualifiés individuels ou conjoints
Fréquence des achats
Catégorie
Fréquence des retraits
Distributions
Frais de performance
Fréquence du calcul de la valeur liquidative
Structure des frais liés rendement
Aucun frais de gestion. Seules des commissions de rendement sont perçues (autres que les frais d'exploitation), ce qui nous permet de mieux faire correspondre nos objectifs à ceux de nos investisseurs. En d'autres termes, nous ne gagnons pas d'argent si les objectifs de rendement ne sont pas atteints.
Des frais liés au rendement seront calculés et facturés à la fin de chaque année civile seulement lorsque la valeur liquidative (ajustée pour tenir compte des distributions) est supérieure au seuil d’application (sommet) précédent.
Le seuil d’application correspond au montant le plus élevé entre le prix de souscription initial et la valeur liquidative la plus élevée enregistrée à la fin de l’année civile précédente (ajustée pour tenir compte des distributions).
| Rendement total pour l'année civile | Frais (% du rendement) | |
|---|---|---|
| < 0 % | 0 % | |
| Tranche 1 | De 0 % à % 5 | 10 % |
| Tranche 2 | > 5 % | 20 % |
Approche en matière de placement
Le portefeuille vise à générer une appréciation du capital et des revenus à long terme en investissant principalement dans des titres de crédit d’entreprises.
L’occasion
Nous croyons qu'une méthode ascendante et fondamentale de placement comme la nôtre est bien placée pour tirer parti des erreurs de prix causées par la volatilité.
Le portefeuille est conçu pour générer des rendements attrayants sur les titres à revenu fixe, tout en gérant de façon prudente le risque de taux d'intérêt et le risque de crédit. Il y a toujours une entreprise qui n'est pas favorisée ou mal comprise par le marché et nous visons à repérer ces occasions et à développer une vision exclusive à leur sujet.
Nous estimons que le portefeuille est attrayant tant sur une base autonome que par rapport à ses alternatives et indices de crédit. Notre portefeuille n'est pas géré comme un indice – il est concentré dans nos meilleures idées, ce qui donnera probablement lieu à un ensemble unique d'investissements dans différentes parties de la structure du capital. Le portefeuille est également diversifié par idée d’entreprise, car nous nous efforçons de faire en sorte que les moteurs sous-jacents de celles-ci ne soient pas fondés sur des idées identiques ou similaires.
Notre méthode
Le portefeuille a été créé dans le but d'utiliser nos compétences en matière d'analyse des affaires et de tirer parti des occasions qui se présentent dans l'ensemble de la structure du capital. Nous recherchons des titres à revenu fixe qui offrent un rendement attrayant par le versement de coupons et la plus-value du capital. Étant donné que les obligations de sociétés ne sont pas négociées en bourse, elles peuvent être plus sujettes à l'inefficacité des prix. Nous croyons qu'un gestionnaire de crédit compétent peut transformer ces inefficacités en occasions.
Pour en savoir plus sur notre approche en matière de placement
Équipe de gestion
Les membres de votre équipe de gestion apportent une expérience, des perspectives et des compétences diverses en matière d’investissement. Ils travaillent ensemble, acquièrent leurs propres idées d'investissement et mettent à profit leurs expériences passées acquises dans des mandats divers. Leur esprit d'équipe leur permet également de disposer du temps et de la liberté nécessaires pour mener à bien le travail considérable nécessaire pour apprendre à connaître une entreprise de fond en comble.
Cliquez ci-dessous pour en savoir davantage sur les membres de l'équipe.
Alex O'Hara, Andrew Pastor, Claire Thornhill, Derek Skomorowski, Frank Mullen, Geoff MacDonald, Jason Liu, Jeff Hyrich, Steven Lo, Sydney Van Vierzen, Tracey Chen, Tye Bousada
Répartition du portefeuille
Le point de vue edge
Résultats de placement: nous mesurons le succès d'un investissement sur des périodes de dix ans ou plus et estimons qu'il faut posséder des compétences considérables pour ajouter de la valeur de manière constante à long terme.
Structure: La structure de la notice d'offre offre deux avantages distincts : un mandat de flexibilité et la capacité de gérer des liquidités étant donné que des retraits peuvent seulement être effectués une fois par trimestre.
| Série | Code de fonds | Performance fee |
|---|---|---|
| PF | EDG909 | Voir la structure des commissions de rendement ci-dessous |
Structure des frais liés rendement
Aucun frais de gestion. Seules des commissions de rendement sont perçues (autres que les frais d'exploitation), ce qui nous permet de mieux faire correspondre nos objectifs à ceux de nos investisseurs. En d'autres termes, nous ne gagnons pas d'argent si les objectifs de rendement ne sont pas atteints.
Des frais liés au rendement seront calculés et facturés à la fin de chaque année civile seulement lorsque la valeur liquidative (ajustée pour tenir compte des distributions) est supérieure au seuil d’application (sommet) précédent.
Le seuil d’application correspond au montant le plus élevé entre le prix de souscription initial et la valeur liquidative la plus élevée enregistrée à la fin de l’année civile précédente (ajustée pour tenir compte des distributions).
| Rendement total pour l'année civile | Frais (% du rendement) | |
|---|---|---|
| < 0 % | 0 % | |
| Tranche 1 | De 0 % à % 5 | 10 % |
| Tranche 2 | > 5 % | 20 % |
| Date | Valeur liquidative par part |
|---|
| Date | Revenu | Gains en capital | Total |
|---|
Portefeuille d’occasions de crédit EdgePoint, série PF : ÀCJ : 1,37 %; 1 an : 3,34 %; 3 ans : 7,59 %; 5 ans : 7,46 %; Depuis le lancement (16 mars 2018) : 7,39 %.
Résultats d’investissement
Nous mesurons le succès des investissements sur des périodes de dix ans ou plus, car nous croyons qu'il faut une compétence considérable pour pouvoir constamment accroître la valeur à long terme. En conséquence, nous n'accordons que peu de valeur aux résultats d'investissement à court terme figurant dans le tableau.
| Série | À ce jour | 1 an | 3 ans | 5 ans | Depuis sa création |
|---|
| Série | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018* |
|---|
Vous souhaitez en savoir plus sur le portefeuille d’occasions de crédit EdgePoint (le « portefeuille »)? Vous trouverez ci-dessous les réponses à certaines des questions qui nous sont le plus souvent posées.
À propos du portefeuille
Quelle est la structure du portefeuille?
Le portefeuille est un fond commun de placement accessible uniquement par le biais d’une notice d’offre. Cela signifie que les investisseurs admissibles doivent répondre aux critères d’une exemption, telle que :
Exemption réservée aux investisseurs accrédités
Une personne qui possède au moins 1 million $ d’actifs financiers (hors biens immobiliers), seule ou avec son conjoint
Une personne dont le patrimoine net s’élève à au moins 5 millions $ (biens immobiliers compris), seule ou avec son conjoint
Une personne dont le revenu net annuel avant impôts a dépassé 200 000 $ au cours des deux dernières années (300 000 $ lorsqu’il est combiné avec le revenu net du conjoint) et qui devrait dépasser 200 000 $ pour l’année en cours
Une personne actuellement ou anciennement inscrite à titre de représentants d’un conseiller en valeurs mobilières (au Canada)
Une entreprise dont l’actif net s’élève à au moins 5 millions $ selon ses derniers états financiers
Une entreprise dont les propriétaires sont des investisseurs accrédités
Exemption d’investissement pour montant minimum
Une entreprise ou autre entité effectuant un achat minimum de 150 000 $
L’exception n’est pas offerte aux investisseurs individuels
Résidents de la Colombie-Britannique ou de Terre-Neuve-et-Labrador
Les personnes qui signent un formulaire de reconnaissance des risques
Les personnes qui respectent l'exigence d'achat minimal
Quel est le mandat du portefeuille?
Il s’agit d’un portefeuille concentré qui vise à générer une appréciation du capital à long terme et des revenus en investissant principalement dans des titres de crédit d’entreprises. Le portefeuille peut également investir dans des actions privilégiées, des bons de souscription, des actions ordinaires et d’autres instruments financiers.
À quelle fréquence la valeur liquidative (VL) du portefeuille est-elle calculée?
Mensuel.
Les VL sont calculées le dernier jour ouvrable du mois, mais il existe plusieurs délais de publication :
Délai d’un jour – calculs de rendement et tarification pour les titres à revenu fixe uniques
Délai de deux jours – pour consulter les positions et mettre à jour l’évaluation du côté du courtier.
Qu’est-ce que la comptabilité par série?
Le portefeuille utilise une méthode comptable par série pour calculer les frais de rendement. Cette méthode garantit l’équité, puisque chaque détenteur de parts paie des frais de rendement calculés uniquement en fonction de sa date d’achat individuelle et du rendement correspondant. Les frais de rendement ne sont facturés que lorsque les rendements sont positifs.
Pourquoi les parts sont-elles regroupées dans une autre série?
Le Portefeuille utilise une méthode comptable par séries pour calculer les frais de rendement. Chaque détenteur de parts paie des frais de rendement calculés uniquement en fonction de sa date d’achat individuelle et du rendement correspondant. Les frais de rendement ne sont facturés que lorsque les rendements sont positifs.
Comment ça fonctionne?
Les investissements sont d’abord effectués dans la série principale, puis sont immédiatement transférés, non-taxable, dans la série d’achats mensuels. Les achats ultérieurs effectués dans le portefeuille au cours de la même année suivent le même processus pour le mois d’achat.
Les sous-séries mensuelles sont temporaires. À la fin de la période de rendement se terminant le 31 décembre, les parts sont regroupées dans la série principale par le biais d’un transfert non-taxable.
Étant donné que la série principale et toutes les sous-séries mensuelles représentent le même investissement sous-jacent, les transferts entre celles-ci ne donnent lieu ni à un gain ni à une perte.
Pourquoi le prix de base rajusté (PBR) semble-t-il incorrect après un achat supplémentaire?
Le PBR est calculé séparément pour chaque série. Lorsque vous effectuez un achat supplémentaire dans la série principale (EDG909), ce nouvel achat est pris en compte dans le calcul de la moyenne avec vos avoirs existants afin de déterminer un nouveau PBR par part.
L'e PBR moyen est ensuite utilisé lorsque les parts sont transférées de la série principale à la série des achats mensuels.Exemple de calcul du PBR (EDG909)
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Les sous-séries mensuelles sont temporaires. À la fin de la période de rendement se terminant le 31 décembre, les parts sont regroupées dans la série principale par le biais d’un transfert non-taxable, et le PBR sera consolidé.
Frais
Quelle est la structure des frais du portefeuille?
Il n'y a pas de frais de gestion. Outre les frais d'exploitation de 0,05 %, seules des frais de rendement sont facturées.
EdgePoint n’est rémunérée que si les investisseurs du portefeuille réalisent des gains. Le frais de rendement est calculé et facturé à la fin de chaque année civile uniquement lorsque la VL (ajustée en fonction des distributions) dépasse le seuil de référence précédent.
Le seuil de référence correspond au plus élevé des deux montants suivants : le prix d’achat initial ou la VL la plus élevée enregistrée à la fin de l’année civile précédente (ajustée en fonction des distributions).
Pour calculer les frais de chaque investisseur, nous utilisons la méthode de comptabilité par séries, qui consiste à créer plusieurs séries de portefeuille en fonction de la date d’achat et d’une structure à plusieurs niveaux.Frais de performance
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* Les rendements d'achats effectués au cours de l'année sont valables à compter du mois de l'achat.
Comment les frais de performance est-elle calculée?
Les frais de performance sont calculés chaque année à la fin de l’année civile et n’est prélevés que si la VL (ajustée en fonction des distributions) dépasse le seuil de référence.
Le seuil de référence correspond au plus élevé des montants suivants :Le prix d’achat initial, ou
La VL la plus élevée à la fin de l’année précédente (ajustée en fonction des distributions)
Bien que les frais soient prélevés à la fin de l’exercice, ils sont comptabilisés mensuellement dans la VL de chaque série. À la fin de l’exercice, un ajustement est effectué afin de rapprocher les frais comptabilisés et les frais réels dus en fonction du rendement annuel.
Si le rendement est négatif, aucun frais n’est facturé.
Pour calculer les frais applicables à chaque investisseur, nous utilisons la méthode de la comptabilité par séries, qui consiste à créer plusieurs séries de portefeuille en fonction de la date d’achat et d’une structure à plusieurs niveaux.
Frais de performance
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* Les rendements d'achats effectués au cours de l'année sont valables à compter du mois de l'achat.
Exemple : investissement de 20 000 $ / rendement annuel de 6 % / valeur marchande en fin d'année de 21 200 $
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Le taux effectif de frais de performance est de 0,66 % (140 $ / 21 200 $).
Y a-t-il une commission de suivi?
Non. Le portefeuille ne comporte aucun frais de suivi, puisqu’il s’agit d’un produit « sans frais d’entrée ». Les conseillers ne peuvent être rémunérés que par l’intermédiaire de comptes à honoraires.
Est-ce que des parts sont vendues pour couvrir les frais de performance?
Aucune part n’est vendue pour payer la commission de rendement. Cette commission est directement intégrée à la VL de la série mensuelle concernée détenue.
Les frais liés au portefeuille doivent-ils être déclarés dans le cadre du système CRM3 de l’information sur le coût total (ICT)?
Le portefeuille est un produit du marché hors cote et est actuellement exempté des exigences ICT.
Effectuer des achats et des rachats dans le portefeuille
Qui peut acheter le portefeuille?
Le portefeuille est un fond commun de placement accessible uniquement par le biais d’une notice d’offre. Cela signifie que les investisseurs admissibles doivent répondre aux critères d’une exemption, telle que :
Exemption réservée aux investisseurs accrédités
Une personne qui possède au moins 1 million $ d’actifs financiers (hors biens immobiliers), seule ou avec son conjoint
Une personne dont le patrimoine net s’élève à au moins 5 millions $ (biens immobiliers compris), seule ou avec son conjoint
Une personne dont le revenu net annuel avant impôts a dépassé 200 000 $ au cours des deux dernières années (300 000 $ lorsqu’il est combiné avec le revenu net du conjoint) et qui devrait dépasser 200 000 $ pour l’année en cours
Une personne actuellement ou anciennement inscrite à titre de représentants d’un conseiller en valeurs mobilières (au Canada)
Une entreprise dont l’actif net s’élève à au moins 5 millions $ selon ses derniers états financiers
Une entreprise dont les propriétaires sont des investisseurs accrédités
Exemption d’investissement pour montant minimum
Une entreprise ou autre entité effectuant un achat minimum de 150 000 $
L’exception n’est pas offerte aux investisseurs individuels
Résidents de la Colombie-Britannique ou de Terre-Neuve-et-Labrador
Les personnes qui signent un formulaire de reconnaissance des risques
Les personnes qui respectent l'exigence d'achat minimal
Quel est le code du fond du portefeuille?
Le code du fond pour les achats est EDG909.
Quel est le montant d’investissement minimal?
Placement minimal
20 000 $ pour les investisseurs qualifiés individuels ou conjoints
150 000 $ pour les personnes non physique
Placement subséquent minimal
1 000 $ pour les investisseurs qualifiés individuels ou conjoints
1 000 $ pour les personnes non physique
(Ils doivent maintenir un solde correspondant au coût d’achat initial d’au moins 150 000 $US en tenant compte de la fluctuation de la valeur de marché)
Quelles sont les options de distribution?
Il existe deux options de distribution :
Réinvestissement
Versement en espèces
Les distributions sont automatiquement réinvesties, à moins que l'option de versement en espèces ne soit choisie au moment de la saisie de l'ordre.
Une société ou une entité peut-elle acheté le Portefeuille pour moins de 150 000 $?
Oui, à condition que :
Les bénéficiaires effectifs répondent aux critères d’investisseurs accrédités au titre de la catégorie « t » de la convention de souscription, ou
L’entité dispose d’un actif net d’au moins 5 millions $, selon ses derniers états financiers.
Quelle est la date de règlement?
La date de règlement est T (dernier jour ouvrable du mois) + 2.
Quelle est la fréquence d’achat?
Le prix du portefeuille est établi mensuellement, le dernier jour ouvrable de chaque mois.
Il y a un délai d’un jour avant que la VL ne soit disponible. Cette mesure vise à garantir l’exactitude de l’évaluation, compte tenu de la nature particulière de certains titres à revenu fixe détenus, et à tenir compte du calcul des frais de performance pour chaque série.
Pourquoi ne puis-je pas consulter la VL de fin de mois?
Il y a un délai d’un jour avant que la VL ne soit disponible. Cette mesure vise à garantir l’exactitude de l’évaluation, compte tenu de la nature particulière de certains titres à revenu fixe détenus, et à tenir compte du calcul des frais de performance pour chaque série.
Quelle est la fréquence des rachats?
Les rachats sont traités chaque trimestre, le dernier jour ouvrable du mois. Les demandes de rachat doivent être soumises au plus tard 15 jours ouvrables avant le dernier jour du trimestre.
Y a-t-il des frais de rachat anticipé?
Des frais de rachat hâtif peuvent s'appliquer :
Année 1 : 2 % de la valeur marchande
Année 2 : 1 % de la valeur marchande
Questions administratives
Quels documents dois-je fournir pour acheter le portefeuille?
Les documents requis varient selon le type d’acheteur :
Conseillers en gestion discrétionnaire
Investisseurs ou entités accrédités (voir la section Qui peut acheter le portefeuille? pour plus de détails)
Conseiller en gestion discrétionnaire
Un contrat de souscription (à remplir une seule fois par le conseiller)
Un formulaire de négociation en bloc répertoriant tous les achats discrétionnaires du mois
Investisseurs ou entités agréés
Premier achat – Une entente de souscription est requise pour tous les investisseurs qui effectuent leur premier achat. Ces ententes sont conclues au niveau de l’acheteur, et non au niveau du compte. Les acheteurs peuvent être des particuliers, des co-acheteurs ou des entités non individuelles.
Achats subséquents – Une entente de souscription subséquente est requise pour les achats supplémentaires; il s’agit d’un document plus court, d’une seule page.
Quand dois-je soumettre les ententes d’achat dûment remplies?
Les documents d'achat doivent être transmis avant ou au moment d’effectuer l’achat, ou au plus tard à 16 h (HNE) le dernier jour ouvrable du mois.
Où dois-je envoyer les ententes de souscription d'achat dûment remplies?
Ai-je besoin d’une entente de souscription si un client existant effectue un achat dans le cadre d’un compte conjoint?
Oui, une nouvelle entente de souscription initial est requise, car l’enregistrement du compte fait l’objet d’une modification.
Dois-je conclure une entente de souscription pour chaque type de compte s'il s'agit du même client?
Non. Étant donné que les ententes sont conclues au niveau de l’acheteur et non au niveau du compte, une seule entente d’abonnement indiquant le montant total des achats est requise.
Pourquoi l’achat du portefeuille effectué par mon client n’apparaît-il pas dans mon système de courtage?
Le portefeuille fait l'objet d'une évaluation mensuelle et suit un cycle de règlement T+2.
Pourquoi n’ai-je pas reçu mes honoraires de conseil pour le portefeuille?
Le portefeuille comporte une option de rachat trimestrielle; par conséquent, les honoraires de conseil mensuels ne sont pris en compte qu’à la fin du trimestre. C’est pourquoi nous vous recommandons de percevoir les honoraires de conseil à partir d’un autre titre.
Notice d'offres
Consultez cette version si vous investissez en tant qu'investisseur non accrédité en Colombie-Britannique ou à Terre-Neuve-et-Labrador. Consultez votre conseiller financier afin de déterminer si ce produit est adapté à votre situation particulière.
Formulaires et documents de souscription
Comptes non-discrétionnaire
Comptes discrétionnaire